Column: Overnamegolf AV-markt: done or just begun?

De markt voor bedrijfsovernames floreert: de aantrekkende economie, lage rente en dalende euro drijven investeringen opwaarts. Stabiel groeiende ondernemingen kunnen tegen gunstige voorwaarden financiering aantrekken waardoor bedrijfsovernames hoog op de agenda staan. Private equity partijen hebben door de enorme sommen beschikbaar kapitaal bij overnames meer last van onderlinge concurrentie en van strategische kopers. Zij zijn derhalve bereid hogere prijzen te betalen voor de aankoop van mooie bedrijven.

Binnen de selecte groep van 's werelds grootste AV-bedrijven voedt de ruime beschikbaarheid van kapitaal de drang naar groei middels (internationale) overnames. Zo staan twee spelers aan de vooravond van een beursgang en werd een aantal bedrijven overgenomen door private equity, waardoor hun middelen om overnames te doen aanzienlijk verruimden. Tegelijkertijd hebben enkele spelers het juist moeilijk omdat ze kampen met erfenissen uit het verleden, lastige eindmarkten en toegenomen concurrentie.

Deze internationale dynamiek zien we een-op-een terug in Nederland. Er bestaan grote verschillen tussen onze AV-bedrijven. Het succes van AV-ondernemingen wordt bepaald door een groot aantal factoren waaronder de diversiteit aan bedrijfsactiviteiten (verhuur, dry-hire, verkoop, installatie, productie, diensten), ontwikkelingen in de eindmarkten (events, sport, conferenties, bedrijven etc.), de duur van projecten en de exclusiviteit van klantrelaties. Ook de kwaliteit van het management, de medewerkers, de activa en de mate waarin men de aansluiting met ICT en content weet te vinden zijn bepalend voor het succes.

Het door ons waargenomen succes van diverse AV-bedrijven valt steeds tot één woord terug te brengen: 'focus'. Succesvolle Nederlandse AV-ondernemingen blinken elk uit in één of enkele van bovenstaande factoren en weten zo de concurrentie buiten de deur te houden. Een goed voorbeeld is een onderneming met exclusieve overeenkomsten voor het leveren van AV-verhuurmaterieel aan tal van evenementenlocaties. Een ander voorbeeld is een onderneming die zich puur richt op dry-hire en zich door schaalgrootte en diepgang van het assortiment weet te onderscheiden. Weer een andere onderneming is als een van de weinigen in staat de meest complexe AV-configuraties te installeren.

In de context van schuivende panelen in de AV-markt verwachten wij een aanhoudende consolidatie, gedreven door de expansiedrift van internationale concerns op zoek naar schaalvergroting, de samensmelting van eindmarkten en de integratie van AV en ICT. Kortom: we have only just begun!

Voor de Nederlandse AV-ondernemer is het relevant om te bepalen wat zijn of haar positie en middellange-termijn vooruitzichten zijn in deze consoliderende markt en welke stappen ondernomen kunnen worden om deze positie te behouden dan wel te verbeteren. Overnemen of overgenomen worden behoren hierbij tot de mogelijkheden. Een sterke en zichtbare positie in de markt is naast een gedegen voorbereiding cruciaal om een toekomstige bedrijfsovername tot een succes te maken.

overnameadviseur Deloitte